麦格理发布研究报告称,予敏华控股(01999)“跑赢大市”评级,下调2024/25财年盈测分别9%及11%,反映下调对其收入预测,及上调对其经营开支比率预测,目标价降9%至10港元。公司上半财年收入同比跌4%,逊于该行预期11%,但受惠原材料成本及运费下降,净利润同比升4%,高出该行预期6.1%。
该行指出,集团出口业务已见改善,9月北美地区销售同比上升逾20%,反映出客户去库存行动已结束,管理层对该地区前景变得更加积极。内地业务方面,管理层计划进一步渗透至第三线城市以下,而在较高线城市的现有门店将集中在生产力方面。该行指,由于进入第三线以下城市,消费降级,料平均售价将受压。