多种三代制冷剂报价上调，制冷剂供应有望趋紧。

　　制冷剂供应有望趋紧

　　价格有望继续上行

　　早盘，氟化工、制冷剂概念一度涨幅居前，港股东岳集团一度上涨4.88%，该股自2023年12月下旬至今累计涨近20%。

　　消息面来看，据氟务在线数据，1月5日国内多种三代制冷剂报价上调。

　　R32报价1.8万元/吨—1.85万元/吨，相较上一日上涨1000元/吨；R125报价2.9万元/吨—3.1万元/吨，相较上一日上涨2000元/吨。

　　R134a报价2.8万元/吨—2.9万元/吨，相较上一日上涨1000元/吨；R410a报价2.4万元/吨—2.5万元/吨，相较上一日上涨2000元/吨。

　　R143a报价3.5万元/吨—4万元/吨，相较上一日上涨7000元/吨；混配制冷剂R507和R404报价均为3.3万元/吨—3.5万元/吨，相较上一日均上涨5000元/吨。

　　此外，《国务院关于修改〈消耗臭氧层物质管理条例〉的决定》日前公布。其中提出，不再保留“对臭氧层有破坏作用”的限定性表述，以便将氢氟碳化物纳入受控清单；并规定生产、使用消耗臭氧层物质数量较大，以及生产过程中附带产生消耗臭氧层物质数量较大的单位，应当安装自动监测设备，与生态环境主管部门的监控设备联网。根据《基加利修正案》履约要求，我国在2024年将三代制冷剂的生产和使用冻结在基线水平，并从2029年开始分阶段逐步削减。

　　据生意社分析，2023年国内制冷剂R22价格整体震荡偏强运行，在配额结果的产能限制下，2024年因供应过剩造成的制冷剂价格“内卷”情况将有所改善，加之出口需求刚需不减，预计2024年国内制冷剂市场价格将继续景气前行。

　　机构看好景气周期

　　多股深度回调

　　国泰君安指出，国内制冷剂配额约束下供给刚性，制冷剂景气周期已开启。从供给端来看，2024年国内三代制冷剂冻结期开始并逐渐削减。自2024年后，国内第三代制冷剂供应总量将只减不增。从需求端来看，预计未来空调、冰箱、冰柜和汽车保有量的持续增加，将持续拉动制冷剂需求增加。配额约束下，三代制冷剂供给端过剩的局面有望缓解，随着下游空调、汽车等领域需求逐步增长，三代制冷剂有望迎来景气周期。

　　证券时报·数据宝统计，A股中制冷剂概念股并不多，仅10只左右。巨化股份是市值规模最大的概念股，最新市值达450.86亿元；该公司是氟致冷剂全球龙头，是唯一拥有一至四代含氟制冷剂系列产品的企业，其第三代氟致冷剂规模处全球龙头地位。三美股份、东阳光、鲁西化工、永和股份市值规模均超百亿元。

　　从2023年以来的股价表现来看，制冷剂概念股表现较为平淡，仅三美股份、巨化股份、凯恩股份2023年以来的股价累计上涨。

　　以最新收盘价较2023年高点的回调幅度来看，10只制冷剂概念股平均回调37%，其中中欣氟材、联创股份、永和股份回调幅度均超40%。

　　以2023年三季度末的机构持股数据来看，10只概念股均获机构持仓，其中巨化股份、鲁西化工、永和股份、三美股份、东阳光的机构持股家数均超10家。