2024年首日，浙商银行发布公告称，该行于2023年12月29日收到《国家金融监督管理总局关于筹建浙银理财有限责任公司的批复》，获准筹建浙银理财有限责任公司（下称“浙银理财”）。

历时三年，这家银行理财公司终于获批筹建。业内人士称，理财市场规模经历从快速增长到萎缩再到修复的过程，展望2024年，银行理财规模有望再增长。

银行理财公司扩容至32家

2024年1月1日，浙江银行发布公告称，该行于近日收到了监管批复，获准筹建浙银理财。筹建工作完成后，该行将按照有关规定和程序向国家金融监督管理总局提出开业申请。这也意味着，后续若顺利开业，浙银理财将成为我国第32家银行系理财公司，也将成为12家股份行中最后一家设立的理财公司。

从董事会通过议案到获批筹建，浙银理财的筹备历经三年有余。根据浙商银行于2020年11月发布的公告，浙银理财的注册资本拟为人民币20亿元，注册地为杭州，由浙商银行100%持股。

对于此次浙银理财筹建获批，浙商银行方面有关负责人称，这是推动理财业务回归本源，强化风险隔离，引导社会资金活水灌溉实体经济的新起点。接下来，将持续提升投研能力，完善产品体系和客户陪伴体系，强化全面风险管理能力，不断提升客户服务水平和服务实体经济能力，全面开启资管业务高质量发展新征程。

第一财经记者留意到，近年来，浙商银行积极推动理财业务净值化转型，推出了“升鑫赢”“聚鑫赢”“涌薪”“涌盈”“昕泽”“鸣泉”等净值型理财产品系列。从理财规模上来看，截至2023年6月末，该行理财产品余额1764.37亿元，其中，个人、机构客户资金占比分别为91.45%和8.55%。净值型理财产品余额1520.90亿元，占理财比重的86.20%。2023年上半年，浙商银行累计发行理财产品2390.08亿元，为当期该行的营业收入贡献了2.17亿元的资产管理服务手续费收入。

理财公司成立步伐“变奏”

自2018年4月资管新规落地，国内理财市场开启一个新的时代。2019年5月建信理财率先开业，随后银行系理财子公司如雨后春笋般涌现。目前已有31家理财公司获批开业，包括26家中方全资理财公司和5家中外合资外方控股的理财公司。

据记者梳理发现，目前国有六大行均已设立理财公司。12家全国性股份制银行中，除了浙商银行，其余11家银行的理财公司均已落地运作。城商行方面，已有包括杭银理财、宁银理财、徽银理财、南银理财、苏银理财、青银理财、上银理财和北银理财8家理财公司设立。农商行方面，目前仅有重庆农商行开设渝农商理财公司。随着浙银理财获批设立，银行理财公司数量也将扩容至32家。

回顾银行系理财公司的成立历程，经历了由快转慢再加速的进程。2019年银行系理财公司加速落地，年内成立的理财公司多达11家，包括六大国有银行的理财公司，以及光大理财、招银理财、兴银理财三家股份制银行下属理财公司，此外还有杭银理财和宁银理财这两家城商行旗下的理财公司。

2020年是中小银行理财公司成立的密集期，8家中小银行理财公司及首家合资设立的理财公司相继成立，包括平安理财、华夏理财、信银理财3家股份行理财公司，徽银理财等4家城商行理财公司，渝农商行理财公司1家农商行理财公司，以及首家合资成立的汇华理财公司。

到了2021年，理财公司成立的节奏骤然放缓，当年仅有贝莱德建信理财及广银理财两家理财公司成立。2022年，理财公司的开业节奏再度提速，8家理财公司先后成立，包括浦银理财、民生理财、恒丰理财、渤银理财4家股份行下属的理财公司，也包括北银理财1家城商行旗下的理财公司，以及施罗德交银理财和高盛工银理财两家合资理财公司。2023年全年，仅有法巴农银理财在7月获批开业。

接受记者采访的多位业内人士认为，监管严控牌照关意味着理财公司大规模设立的阶段已经结束，目前属于常态化设立阶段，存续理财规模成为批复牌照的核心考虑因素。普益标准研究员姜玲认为，此次浙银理财获批筹建，表明全国性银行均获理财子牌照，中小银行或将成为接下来的牌照发放重点。

据记者不完全统计，当前仍有广州农商银行、成都银行、西安银行、齐鲁银行、重庆银行等近十家中小银行仍在“候场”获批设立理财公司。早在2018年，广州农商银行就公告称，拟发起设立理财子公司，该行作为控股股东持股不低于51%。2019年，成都银行也公告称，拟出资不超过10亿元人民币设立成都银行理财有限责任公司。

2024年理财规模仍有增长空间

随着全国性银行存续理财转移至理财公司后，理财公司的产品规模成为理财市场的主力军。2022年，资管新规打破刚性兑付叠加债市波动影响，理财规模出现萎缩势头。进入2023年，银行理财规模持续承压，上半年理财规模降低至25万亿元附近，甚至在6月末首次被公募基金规模超越。不过，到了2023年下半年，理财规模出现反弹势头。

中信证券首席经济学家明明认为，2023年上半年银行理财市场规模下降的主要原因是2022年11月中旬开始的“赎回潮”带来长久负面影响，一直绵延到2023年3月底。直至2023年10月，理财市场增幅达到1.15万亿元，基本完全修复了9月的失地，2023年11月理财规模继续修复，环比增长至27.53万亿元，创下年内新高。

展望2024年，接受记者采访的业内人士称，银行理财规模有望增长，他行代销渠道成为兵家必争之地。光大银行金融业首席分析师王一峰认为，历经2023年第四季度赎回冲击，对理财来说是产品定位与负债稳定性再认识的过程，短中期规模或基本维持在26万亿~30万亿元左右的量级，难以有明显突破。预估2024年理财规模增速或在5%~10%，理财规模中枢站上29万亿元。

“2024年下半年理财规模大概率重新站上30万亿元的高点。”明明认为，理财规模或在2023年12月迎来季节性的大幅回落，但市场无需担忧，2024年1月将很快恢复，2024年上半年规模预计小幅平稳增长至28万亿元左右，下半年在理财子的冲量发力之下，理财整体规模预计会回到30万亿元关口。

在理财公司设立节奏放缓和理财规模有望重回高点的背景下，业内人士认为，代销渠道将成为理财产品布局发力的重点。王一峰认为，展望2024年，随着理财子机构争相布局低波稳健的产品线，产品同质化特征将更加凸显，产品收益率缺乏相对吸引力背景下，理财机构间的竞争或进一步加剧。结合渠道端来看，通过明星产品系列扩大资产管理规模（AUM）、借助代销渠道增强客户触达能力或是重要抓手。

“2024年他行代销渠道将成为理财子的兵家必争之地。”明明指出，届时产品风险收益特征优势明显的理财子将会在竞争中占得先机。当前，诸多大行已上架代销他行理财子的产品，发挥鲶鱼效应，倒逼本行理财子推出更多具有市场竞争力的产品，而非依靠母行渠道优势“躺平”，同时赚取更多代销费用。

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陈君君

理财公司代销银行

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